4月黄金价格回落
据生意社商品行情分析系统，截止2026年4月30日黄金现货早盘市场价格1009.82元/克，较4月1日现货市场价格1033.47元/克，下跌2.29%。
2026年4月黄金价格持续回落，核心是美联储降息预期推迟、美元与美债收益率走强、中东地缘避险逻辑反转、高位获利了结四大因素共振，叠加资金流出与技术面破位，形成阶段性回调，具体原因详细解析如下：
一、核心驱动：美联储政策预期急转弯
4月美国非农、通胀数据高于预期，经济韧性强，市场将首次降息从6月推迟至9月后，全年降息次数预期从3次缩至1-2次。鹰派表态强化，4月29日FOMC会议删除年内降息表述，新任美联储沃什主张高利率+缩表，紧缩预期升温。美元与收益率双升，美元指数反弹至高位，10年期美债收益率维持4.5%+，显著抬升无息黄金的持有机会成本，资金转向美元与美债。
二、地缘逻辑反转：避险需求降温，反而成利空
中东局势缓和：4月9日美伊达成临时停火协议，霍尔木兹海峡航运风险解除，避险买盘快速撤离，月初冲高的风险溢价回落。油价传导利空：后续霍尔木兹海峡短暂受限推高油价，反而引发“油价涨→通胀反弹→美联储更久高利率”的担忧，避险资金弃黄金、转美元现金。
三、资金面：高位获利了结+机构减持
前期涨幅过大：3月下旬—4月8日金价累计涨超8%，触及4850美元历史高位，多头获利丰厚，集中平仓引发踩踏。ETF持续减持：全球最大黄金ETF（SPDR）4月累计减持28吨，COMEX非商业净多头持仓降至3个月低位，机构资金撤离明显。节前与技术面抛售：五一假期前资金避险离场；金价跌破4700、4600美元关键支撑，触发程序化交易与止损盘，加速下跌。
四、技术面与情绪：超买后回调，市场分歧加剧
超买修正，前期连续大涨后RSI接近70，超买严重，存在技术性回调需求。情绪降温，从“看涨5000美元”的狂热转为高位谨慎，一季度结算与杠杆资金爆仓放大抛压。
后市展望
贵金属中长期支撑仍在；全球央行持续购金（去美元化）、高利率不可持续、地缘与通胀长期不确定性，长期来看，全球央行购金趋势、美元信用变化及地缘局势演变，将持续主导黄金市场的走势。
【大宗商品公式定价原理】
生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：
1、指定日期的结算价
2、指定周期的平均结算价
定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C
K：调整系数，包括账期成本等因素。
C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。
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