纯碱
核心观点：中性偏空 上周，纯碱期货在跌至近10年最低价后情绪稍有修复，前半周连续2天震荡反弹。但周内检修装置复产、浮法玻璃产线计划外放水、光伏玻璃日熔量持续下滑，导致过剩格局继续加深，后半周价格中枢小幅下移，主力合约在995-1015元/吨区间窄幅震荡。当前估值已处于历史绝对低位，若基本面无进一步恶化，继续追空下行空间有限。后续关注8月集中检修兑现情况，以及浮法、光伏产线是否有超预期冷修停产。
产量：偏空 上周部分检修装置恢复，总供应微幅上升。本周仍有装置复产，预计产量延续回升态势。
需求：偏空 浮法玻璃、光伏玻璃日熔持续下降，重碱需求下滑明显。碳酸锂产量稍有下滑，轻碱需求偏稳。
库存：中性偏空 生产企业库存高位微增，社会库存震荡下行。厂家低价去库策略有所奏效，但华北地区仍有滞销。
价格：中性 重碱价格稳中有降，轻碱价格偏稳。基差有所修复，远月持续升水。
成本利润：偏多 合成碱亏损格局延续。焦炭提降落地，氨碱利润暂稳，联碱亏损加深。
玻璃
核心观点：中性 上周，玻璃期货在下跌至889元/吨的近10年最低价格后，下跌势能有所缓解，叠加河北鑫利、广东玉峰、山西利虎计划外放水，周内价格震荡反弹最高至918元/吨。对空头来说，虽然房地产需求下滑迅速，但供给同样处于收缩周期，且估值处于历史极低位置，过度看空风险加大。对多头来说，虽然估值极低，但大规模冷修的预期迟迟难以兑现，库存高位难去，看多底气不足。整体来说，行情在多空纠结中震荡运行，多空均有减仓，持仓量高位回落，短期难有流畅的单边趋势行情。
产量：偏多 上周停产产能合计2000T/D，改产产能600T/D，本周有2条产线有停产预期。当前日熔量约14.28万吨/天，为今年开启减产周期以来的最低水平。
需求：偏空 需求延续弱势，产销低位运行，下游深加工开工环比走弱。地产成交面积有所改善，但尚未传导至终端需求。
库存：中性偏空 产内库存高位稳定，中游库存继续震荡，去库预期难以兑现。
价格：中性 现货价格南强北弱，区域涨跌互现。基差回落，主力合约基差仍高于同期均值。
成本利润：偏多 成本下移难抵价格下跌，天然气、石油焦燃料亏损额度加大，煤制气亏损幅度减小。
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